A股杠杆交易
智通财经APP获悉，在甲骨文(ORCL.US)正投入数十亿美元以抓住人工智能(AI)需求激增所带来的机遇的同时，这家云计算巨头也正在寻求控制成本。该公司在周五提交的监管文件中表示，作为包括裁员在内的重组计划的一部分，其成本将增加约7亿美元。
甲骨文表示，这笔增支是在其8月财季结束之后披露的，将使公司2026财年重组计划的预计成本升至约28亿美元。该公司称，该计划包括遣散费、合同终止费用及其他退出成本，其中部分与在部分职能部门引入AI有关。
值得注意的是，此次裁员正值甲骨文股价经历一段动荡时期。投资者似乎分成两派：一派对该公司由AI驱动的增长抱有信心，另一派则对其如何为这种增长提供资金感到担忧。
甲骨文2027财年第一季度业绩显示，营收同比增长30%至193.5亿美元，好于分析师平均预期的191.3亿美元。该公司将营收增长归因于云基础设施业务表现强劲以及数据中心容量增加等趋势。营业利润为67.3亿美元，同比增长57%;归属于普通股股东的净利润为46.8亿美元，同比增长60%;调整后的每股收益为1.92美元，好于分析师平均预期的1.75美元。
按业务划分，备受关注的云业务营收同比增长62%至116.1亿美元，创历史新高，好于分析师平均预期的115.2亿美元。其中，云基础设施业务营收同比增长121%至74亿美元，好于分析师平均预期的71.9亿美元;云应用营收同比增长10%至42亿美元。一些分析师此前预计，随着市场对AI算力的需求持续高涨，竞争日益激烈的定价环境将使甲骨文云业务受益。
客户对AI云训练和推理服务的需求持续增长，增速超过供应。甲骨文在第一季度新增了超过300亿美元的AI云合同，使其剩余履约义务(RPO)环比增长4%至6640亿美元，高于分析师平均预期的6180亿美元。根据这些新合同的结构，公司确认不会对其融资计划产生额外影响。自2026财年第四季度末以来，公司还向其AI云客户交付了超过30万个GPU，交付容量几乎是2026财年第四季度的三倍。
甲骨文表示，在其6640亿美元的积压订单中，预计约有一半将在未来36个月内转化为销售收入，而且新签合同收入中的大部分将不需要公司自有资本——公司依靠客户预付款以及客户自备芯片来扩建产能。
此外，甲骨文截至第一季度末的自由现金流为负54亿美元，好于LSEG汇总数据显示的分析师平均预期的负95.6亿美元。甲骨文表示，截至8月31日的三个月资本支出为285亿美元，其中大部分用于数据中心设备，这一数字远高于分析师预计的192.3亿美元。
巴克莱分析师Raimo Lenschow在一份报告中写道，尽管资本支出高于预期，但公司对其他费用的控制表现良好，自由现金流的负值程度也没有市场担心的那么严重。
Evercore分析师也指出：“甲骨文此次业绩是向前迈出的扎实一步，让投资者围绕这家公司展开的讨论更趋平衡——它正在大规模地实现不断加速的营收增长。尽管公司的债务负担确实是合理的担忧，但业务中的积极因素在这场争论中被忽略了。”
这一系列消息缓解了市场对其举债式支出狂潮的部分担忧，帮助甲骨文股价从此前一段时间的疲弱表现中回升。不过，甲骨文股价周五一度上涨7.8%，但随后股价掉头向下、收跌约2%。
有分析师表示A股杠杆交易，现甲骨文金流的改善仍需时日。晨星分析师Luke Yang表示：“尽管甲骨文要求客户部分出资承担技术硬件成本，以缓解现金流压力，但我们预计甲骨文的现金流状况不会在短期内发生改变。”“在(云)收入达到既能支撑持续的产能扩张、同时又能产生正向现金流的规模之前，还需要数年时间。”
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