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美国的CPI终于出炉，超预期的数据让加息概率飙到91.6%！可美债美元黄金全在唱反调？美联储真的敢加息么？
9月11日晚公布的数据显示，周五公布的数据显示，美国8月未季调CPI月率录得0.4%，为今年6月以来新高；核心通胀方面，美国8月季调后核心CPI月率录得0.3%，为今年5月以来新高，高于市场预期及前值的0.2%。
美国8月CPI同比上涨3.4%
数据公布以后，9月加息25个基点的概率，从70%飙到91.6%。加息概率几乎是板上钉钉了。但诡异的事紧接着发生。
首先是10年期美债冲到4.957%后掉头向下，收盘反跌3到4个基点。然后是美元指数拉了20多点后直接翻绿。黄金先跳水50美元，又反弹70多美元把跌幅全吃回来。美股期货不跌反涨，道指期货涨幅扩大到1%以上。
美国要加息了，三大指数反而上涨
市场整个的不停的上蹿下跳。
那么，为什么一份被解读为支持加息的数据，结果美国股市却不跌反涨？资产价格没有按照想象的那样波动？今天我们就来谈谈这个话题，码字不易，欢迎点赞，转发，收藏。
CPI超出预期后，美国会不会加息？
目前来看，全球资产价格的变动，其实都围绕着美联储的加息概率而波动的。而91.6%的加息概率，其实最重要的还是最近几天的一系列重大事件，以及数据的公布。
首先是9月9日，美伊冲突升级，霍尔木兹海峡通行量骤降，布伦特单日暴涨6.34%结算107.63美元，WTI报102.48美元，双双创5月19日以来最高。
原油突破100美元，意味着美国通胀还要涨
然后是PPI数据上，美国8月PPI同比涨5.4%，高于预期5.3%，远高于7月的4.8%。
再就是欧洲央行宣布加息25个基点至2.5%，这是欧洲本年度第二次加息，受此影响，美国30年期国债收益率上涨到5.38%创下2007年最高。
这一系列的事件，其实已经让美联储加息概率到了60%左右了。甚至可以说，今年9月份加息本身就是大概率的事件。
那么，再来仔细分析一下周五晚上的这个数据。其实大部分的CPI数据都是符合预期的，超过预期的数据只有一项，那就是核心CPI环比0.3%，超出市场预期的0.2%。尽管如此，由于核心通胀的数据非常重要，还是引发了市场的反应。
那么，这个数据到底是偏向于鹰派还是鸽派呢？答案是“中间”。联储理事沃勒给过一条反应函数，核心CPI环比小于等于0.2%倾向维持，大于等于0.3%考虑加息。
如果按照沃勒的说法，那么就是更加倾向于加息。
当然，由于中东战局的突变，胡塞武装加大了对沙特的打击力度，导致国际油价暴涨。这必然会导致美国国内通胀形势更加严峻，在我看来，这才是直接导致美国9月份加息概率上涨的重要原因。
因为油价上涨直接导致美国的卡车物流成本大涨，这些成本将会传导至美国的物价，导致通胀居高不下。
美联储加息，还有一笔账要算
言归正传，数据公布以后，9月份的美联储到底会不会加息？沃什到底敢不敢加息呢？先说一个很多人搞错的事，关于加息，其实美联储主席说了不算。
美联储制定利率，是由联邦公开市场委员会投票决定，一共12票，包括7位理事、纽约联储主席、4位轮值地区联储主席。主席只有一票。
美联储加不加息，沃什说的不算
所以，如果沃什要推加息，得先算票。有测算认为他至少得争取到威廉姆斯、杰斐逊、鲍威尔三人中的两票才敢保证多数。而现代以来，美联储利率决议从未出现过委员会投票反对主席的情况，一旦出现，就是领导权危机。
那沃什本人到底想不想加？我的判断是，他真正想干的不是加息，是缩表。
沃什就任前在胡佛研究所明确讲过，7万亿美元的资产负债表正是通胀高于目标的根本原因。他还给过量化口径：每缩减1万亿美元债券持仓，约等于给政策利率腾出50个基点的下行空间。反过来读就懂了，缩表和降息在他眼里是一套组合拳。
根据摩根士丹利首席全球经济学家卡彭特的判断：美联储明年可能启动1.5万亿美元甚至更大规模的缩表。但他也说了一句耐人寻味的话：沃什不会让自己站在投票的失败一方。
接下来再算一下特朗普的政治账
要知道美国将会在11月3日进行中期选举，距今只剩53天。
特朗普高度重视中期选举情况
而特朗普提名的沃什要在选举前50多天给全国加息，政治上几乎不可想象。特朗普9月4日发帖说，美联储理事会和它出色的新领导人必须变聪明，这次要做爱国者。美国财长贝森特也说，供给侧冲击中通常不加息。
不过也有反过来的逻辑：正因为白宫施压太明显，美联储反而更需要一次加息来证明不受指挥。桑坦德银行的斯坦利就说，除非CPI大幅低于预期，本月加息是大概率。
其实，我个人更倾向后者。下周最可能的结果是维持不变，但反对票从3票增加，这个组合对内能交代“考虑过了”，对外能交代美联储没向白宫低头。
当然，如果真加息，那不是沃什给特朗普捅了以刀，是他被委员会的票数架了上去，不得不加息，正如我们前面说的一样，沃什虽然是美联储主席，但是他说的也不算。
美联储加息，如何影响中国？
就在CPI公布的同一个晚上，国家发展改革委发布消息：按现行成品油价格机制计算，9月11日国内汽、柴油标准品价格每吨应分别上调435元和420元，但最终采取临时调控，实际上调260元和250元。
发改委开始调控油价
本该涨435元，实际只涨260元。中间那175元一吨的差额，是国家替老百姓扛下来的。发改委说得很清楚：为减缓国际油价上涨对国内的冲击、保障经济平稳运行和社会民生，才对成品油价格采取临时调控。
但是，这不代表国内没有通胀的压力。根据中金对8月国内物价的点评显示，8月能源价格涨幅从7月的0.6%扩大到4.1%，对CPI同比的拉动增加约0.24个百分点，贡献了CPI同比回升的八成。
所以如果美联储下周真加息，短期对人民币汇率、A股和港股的外资流向都会形成压力。
但是，如果换个角度来看，美国现在扛着40万亿美元联邦债务，柴油史上首次破6美元，特朗普支持率33%。
如今，距离中期选举只剩53天，加息的成本最后是美国老百姓自己付。特朗普真的会愿意看到美联储加息么？我觉得答案是否定的。所以9月份加不加息，真的还是要看美联储和特朗普的博弈了。
最后做一个提醒：市场有风险炒股平台杠杆，投资需谨慎，本文并不构成任何投资建议。
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