（来源：老迈日记）股票多少倍杠杆
9月17日，我们邀请丁祖昱博士担任2026年中国房地产专家电话会议系列（见第一/第二期）的第三位主讲嘉宾。丁祖昱博士是上海普睿数字智能科技有限公司（一家前沿的房地产科技和数据智能企业）的创始人兼董事长，同时也是上海易居房地产研究院院长。
主要观点：
对于房地产市场，丁祖昱博士预计：
1)近期市场供应将保持平衡，因为开发商赶在8月28日之前申请施工/预售许可证；但由于销售模式改革，预计从2027年3月起将出现长达12-18个月的显著供应短缺，两年后才可能趋于稳定。
2)需求将在即将到来的第四季度销售旺季持续保持强劲势头，从而带动一手房销售同比反弹和二手房市场活跃度提升，尽管目前部分买家持观望态度；此外，进入明年的预期供应真空期后，二手房供应可能部分抵消一手房的不足。
3) 从长期来看，他预计2030年将是市场价格和成交量都趋于稳定的一年，在他看来，这可能也是政府推出房地产税的更好时机。
对于开发商，
1)商业模式需要调整，以适应漫长的现金流周期和预售价格的不确定性，包括将重心从预售阶段转向竣工——18层以下/11层以下建筑的工期将缩短至约18/12个月——同时将市场调研置于营销策略之前。
2)过去两年在土地市场仍相对活跃的大型开发商和财务紧张的民营开发商将在短期内面临最大压力，前者将被迫缩小运营规模（可能会将其“十五五”销售目标下调20-30%），后者则由于国家偏向的银行融资而不得不与国有企业合作或退出该行业。
3) 中型国有企业和实力雄厚的本土开发商将成为受益者，其中型国有企业将在大型国有企业竞争减少的情况下获得相对优势，而本土开发商则有望在低线城市建立主导地位，市场份额超过20%，专家指出。
对于地方政府，丁祖昱博士预计：
1)短期内土地销售将大幅萎缩，特别是在低线城市，然后到2027年3月左右趋于稳定。2）由于银行迄今为止严格执行政策，地方政策的应对措施仍将相对有限。他指出武汉的执行细节可能为其他城市提供了一个很好的范例，其中包括土地出让金分期支付、逐单元完工验收，或将住房“竣工”定义为毛坯房阶段而非全装修后，以便缩短开发商的现金转换周期。3）此外，三线城市与二线城市之间的分化将加剧，因为如果地价适度下降10-20%，前者将很容易恢复吸引力；而低线城市可能面临更大的财政压力，因为城投公司购买土地的可能性不大。
参考研报：GS CHINA PROPERTY Expert call mediumterm supply gap，local execution in line
参考研报来源：www.nlg.news注：受平台内容审核研报篇幅等因素，更多精彩内容请访问研报来源。
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