AI算力引爆新质生产力行情，2026年第一季度电子行业净利润同比大增165%，佰维存储业绩表现尤为突出。
AI算力正驱动“新质生产力”从概念走向业绩爆发。截至4月20日，A股电子行业有24家公司披露了2026年第一季度财报，行业整体实现营业收入401.32亿元，同比增长23.52%；归母净利润更达43.58亿元，同比增长165.34%，展现出强劲的增长动能。
在这一轮结构性上涨行情中，一批聚焦AI算力、先进封装与智能终端的企业业绩尤为亮眼，成为拉动行业增长的核心引擎。其中，佰维存储凭借AI存储需求爆发，单季净利润跃升至28.99亿元，位居行业盈利榜首，印证了AI算力基础设施的巨大市场潜力。整体来看，电子行业已进入由技术创新引领的、高质量的复苏与成长新阶段。
电子行业整体业绩翻倍
新质生产力表现突出
据Wind统计，截至4月20日，电子行业有24家公司发布2026年第一季度财报。财报显示，今年一季度，电子行业合计实现营收401.32亿元，同比增长23.52%；实现归母净利润43.58亿元，同比增长165.34%(见表1)。
从营收增速和利润规模来看，佰维存储(688525.SH)暂居行业首位。公司财报显示，2026年一季度，公司实现营业收入68.14亿元，同比增长341.53%；实现归母净利润达28.99亿元，同比实现扭亏为盈，环比大幅增长252%。佰维存储在财报中指出，其业绩增长主要受益于AI算力爆发，存储行业进入高景气周期，市场需求旺盛推动产品价格持续上涨。2026年，公司紧紧把握行业上行机遇，大力拓展全球头部客户，实现了市场与业务的成长突破。
财报显示，佰维存储ePOP(嵌入式叠层封装存储芯片)等代表性存储产品目前已被Meta、Google、阿里、小米、小天才、Rokid、雷鸟创新等国内外知名企业应用于其AI/AR眼镜、智能手表等智能穿戴设备上。2026年，随着AI眼镜的放量，公司与Meta等重点客户的合作不断深入，推动公司智能穿戴存储业务的持续增长。2026年第一季度，公司AI新兴端侧存储产品收入约11.75亿元，同比增长496.45%，环比增长53.19%。对比2025年公司AI新兴端侧存储产品收入约17.51亿元，今年一季度的收入约为去年全年的67%。
蓝思科技(300433.SZ)的营收规模在24家电子公司中居前，2026年第一季度，实现营业收入141.4亿元。作为“果链龙头”之一，公司虽然盈利承压，亏损1.5亿元，但其现金流仍保持一定韧性，一季度经营活动产生的现金流量净额达到20.14亿元，反映了公司核心业务仍具备较强回款能力。据其2025年年报披露，公司积极拓展智能穿戴、智能座舱、具身智能、AI服务器、商业航天等新业务领域，并取得可喜突破。比如，公司在AI服务器领域，将通过供应链整合快速获得国内外特定客户服务器机柜业务的成熟技术与客户认证，以及先进液冷散热系统集成能力，同时加速扩产以迎接大客户认证和订单落地。又如，公司在AI眼镜与其他智能穿戴领域，已构建从材料、光学、结构件到整机组装的全栈式服务能力。2025 年公司已实现国内头部客户AI眼镜整机组装和海外头部客户精密零组件规模化量产交付，并在光波导镜片的高精度自动化组装等领域实现技术突破，即将实现量产交付。随着AI眼镜市场渗透率快速提升，公司业务成长空间持续拓宽，已成为重要的AI端侧硬件增长点。
对比佰维存储、蓝思科技，海光信息(688041.SH)2026年第一季度营业收入和归母净利润分列行业第三和第二位。财报显示，2026年第一季度，公司实现营业收入40.34亿元，归母净利润6.87亿元，同比分别增长68.06%和35.82%，延续了往年强劲增长态势。结合公司2025年全年业绩(营收143.77亿元，归母净利润25.45亿元，分别同比增长56.92%和31.79%)，公司已连续多个季度保持高双位数增长，凸显其在国产高性能计算芯片领域的领先地位。业绩持续高增主要受益于AI算力需求爆发与数字基建升级的双重驱动，带动其CPU(中央处理器)与DCU(深度计算处理器)产品在服务器、数据中心等场景加速渗透。
海光信息在财报中指出，“公司依托高性能、高可靠、低功耗的产品及开放的生态战略，围绕通用计算和人工智能计算市场，保持高强度的研发投入，实现技术快速升级、产品加速迭代，产品性能大幅提升，在高端芯片市场具有竞争优势，持续保持市场领先” 。
5家公司业绩翻倍
力源信息、金海通盈利规模居前
据统计，在上述24家发布今年一季度业绩的公司中，去掉2025年同期业绩为负的公司，实现业绩同比翻倍的公司共有5家，分别是天津普林、力源信息、金海通、云汉芯城、ST东尼。这些公司业绩增速分别为2187.33%、240.58%、221.54%、152.00%、118.59%。
在这些业绩翻倍股中，利润规模超过1亿元的仅力源信息(300184.SZ)一家。财报显示，2026年第一季度，力源信息实现营业收入28.35亿元，同比增长52.01%；实现归母净利润为1.37亿元，同比增长240.58%。报告期内，公司所在半导体行业在AI技术发展的带动下景气度持续提升，存储芯片需求旺盛价格大幅上涨，MLCC等高端被动元件供应紧张，带动其他半导体产品也出现涨价情况。公司AI行业业务(含服务器及电源、光模块、液冷等)、工业及新能源行业业务(含光储充等)、安防监控业务、汽车电子业务、通信电子和消费电子业务的销售额均有不同程度的增加，尤其是AI行业业务因下游需求持续爆发而大幅增加，工业及新能源行业业务因下游光储充需求增加而大幅增加。
利润规模排在力源信息之后的是金海通(603061.SH)。财报显示，2026年第一季度，公司实现营业收入2.84亿元，同比增长120.77%；实现归母净利润8250.24万元，同比增长221.54%；实现扣非归母净利润8098.98万元，同比增长233.17%。公司经营活动产生的现金流量净额为1.02亿元，同比增长1601.95%。公司在财报中指出，其业绩增长是受公司所在的半导体封装和测试设备领域需求增长等因素影响，测试分选机产品销量增长所致。
事实上，金海通在2025年已经处在高速增长状态。2025年年报显示，2025年公司实现营业收入6.98亿元，同比增长71.68%；实现归母净利润1.77亿元，同比增长124.93%；实现扣非归母净利润1.71亿元，同比增长达152.52%。
作为国内领先的集成电路测试分选机供应商，金海通近年来持续加大研发投入并拓展产品线，在高端测试设备领域逐步打破海外垄断，客户结构不断优化。
国海证券近期研报认为，2025年，金海通测试分选机收入同比高增。毛利率进一步提升，控费能力持续优化。2025年，公司毛利率为52.21%，同比增长4.75个百分点。分产品，2025年测试分选机毛利率为 51.59%，同比增长5.26个百分点；备品备件毛利率为 57.22%，同比增长4.24个百分点；其他业务毛利率为85.70%，同比增长 4.59个百分点。2025年，公司期间费用率为21.11%，同比下降3.61个百分点。2026第一季度，公司毛利率为52.96%，同比增长4.70个百分点，环比增长0.18个百分点，净利率为29.06%，同比增长9.11个百分点，环比增长5.26个百分点。2026年第一季度，公司期间费用率为17.48%，同比下降6.1个百分点。国海证券预计，公司2026年-2028年实现收入12.91亿元、19.07亿元、25.69亿元，实现归母净利润4.14亿元、6.48亿元、9.21 亿元。“公司深耕测试分选机领域，产品性能优异，同时积极外延布局，维持‘买入’评级”。
佰维存储、金海通等获机构积极调研
据Wind统计，今年以来至4月20日，上述24家公司中有17家公司获得机构调研。其中，佰维存储、颀中科技、金海通、扬杰科技分别获得机构调研4次、4次、3次和3次(见表2)。
佰维存储最新一次机构调研是在4月16日，公司举办2026年一季报线上业绩交流会，中信建投、中信证券等机构参与了此次调研。在此次交流会上，机构对公司的毛利率和未来业务布局保持了关注。有机构提问“目前公司毛利率处在较高水平，公司如何展望第二季度和全年盈利的持续性？”公司回复称，“当前公司毛利率水平处于较高位置，后续毛利率水平和盈利能力需要持续关注价格的传导和成本的变动。从市场预期看，受益于AI应用及Token(词元)调用的需求爆发，后续产品价格仍有一定上升空间，且原厂已转向2027年及以后的产能锁定，公司也将持续关注后续的价格走势”。
据Wind统计，佰维存储2024年至今毛利率持续走高。2024年-2026年第一季度，销售毛利率分别为18.19%、21.44%和53.30%。在这个过程中，公司净资产收益率(ROE，TTM)也快速走高，同期分别为6.69%、15.68%和46.40%。这表明公司盈利能力持续提升。
有机构在调研时提问，佰维存储“在AI眼镜、AI新兴端侧的客户拓展情况怎么样”？公司回复称，“目前，全球大型CSP(云服务商)及AI服务提供商与知名消费电子厂商均积极布局AI眼镜相关产品，AI眼镜产品有望成为下一代消费电子产品的主流形态之一。在 AI新兴端侧领域，公司产品具备较强竞争力，目前已被 Meta、Google、阿里、小米、小天才、Rokid、雷鸟创新等国内外知名企业应用于其 AI/AR 眼镜、智能手表等智能穿戴设备上”。
从机构较为关注的扬杰科技、颀中科技来看，两家公司今年一季度业绩有一定分化。据财报，扬杰科技2026年第一季度实现营业收入21.3亿元，归母净利润3.85亿元，分别同比增长34.87%和41.01%。颀中科技2026年第一季度实现营业收入4.20亿元，归母净利润-2.93亿元。
从基金一季度持股占比来看，基金较多地增仓了金海通。据统计，金海通2026年第一季度基金持仓占比为1.86%，同比增加约1.37个百分点。
另外，在上述24家公司中有20家公司将进行2025年度分红派息。其中，龙迅股份、晶丰明源、扬杰科技、弘景光电、云汉芯城2025年度每股股利(税前，已宣告)分别达到1.04元、1元、0.5元、0.5元、0.5元，居于前列。
(本文已刊发于4月25日出版的《证券市场周刊》。文中提及个股仅为举例分析如何看股票主力资金，不作投资建议。)
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